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焙阳极产能受限致价格大涨 索通发展净利增25倍

2017-08-23 来源:未知 责任编辑:admin 点击:

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焙阳极产能受限致价格大涨 索通发展净利增25倍
上市仅一个多月的次新股索通发展(61.930, -1.50, -2.36%)(603612)因其“预焙阳极”概念成为近期A股市场上的明星。8月22日晚间,公司披露了上市以来首份半年报,上半年公司实现营业收入14.19亿元,同比增长91.34%;净利润2.16亿元,同比增长2532.83%。
 
索通发展的主营产品为预焙阳极,该产品占公司主营收入的96%以上。预焙阳极是原铝生产不可替换的重要原材料,3030工业铝型材也是炭素“家族”中产量最大的一 项产品,承担着耐强腐蚀、高温导电的功能,被誉为铝电解槽的“心zang”。目前A股市场中,索通发展几乎是唯一以预焙阳极为主营业务的上市公司。
 
索通发展在半年报中提及,预焙阳极的市场价格历年来波动较大,上半年受预焙阳极产能制约等因素影响,市场价格出现大幅上涨趋势,也带来公司盈利 大幅增长;但未来预焙阳极价格的波动也将给公司业绩带来不确定性。同时,公司产品的主要原材料是石油焦,石油焦的价格变动与公司产品价格变动在时间上和幅 度上存在一定差异,也给公司正常运行及风险控制带来一定的不确定性。
 
如同钢铁周期回暖带火了方大炭素(32.110, 1.57, 5.14%)(600516), 电解铝行业的回暖也炒热了预焙阳极和索通发展。预焙阳极行业就是伴随着铝工业的发展而逐步发展起来的。上半年,索通发展共生产预焙阳极43.55万吨,销 售预焙阳极45.83万吨,销量比去年同期增加了57.91%。其中出口销售15.67万吨,国内销售30.16万吨。公司在预焙阳极出口的市场占有率为 33%,居全国出口第一。目前,公司预焙阳极产能为86万吨/年,子公司索通齐力30万吨预焙阳极建设项目在积极筹备中。
 
近期,环保部要求的“2+26”城市环保限产要求炭素企业在达到最优排放限值的基础上限产50%,对于预焙阳极行业而言,规模小、实力弱的企业由于环保 短板明显,很难达到最优排放限值,将在环保风暴中首当其冲,但作为国内最大预焙阳极企业的索通发展反而因具备先进技术和环保优势从中受益。
 
兴业证券(7.820, -0.02, -0.26%)预计,在最乐观的情况下,即估计所有阳极企业均达到排放限值要求,此次限产也将关停578万吨产能,对应的电解铝产能则高达1200万吨,3030工业铝型材供不应求的局面将进一步加剧,推动预焙阳极的价格上涨。海通证券(14.640, 0.04, 0.27%)也表示,石墨电极价格大幅上涨拉动石油焦和煤沥青的价格,从成本支撑的角度来看,将进一步促成预焙阳极价格上涨。
 
中信建投研报显示,今年上半年预焙阳极供需紧张,价格从2800元/吨快速攀升至目前的4200元/吨,涨幅达到50%。但在供给方面,由于环 保政策发力,新增产能进展缓慢;环保达标的产能早已充分释放,行业库存下滑至历史底位。中信建投预测,预焙阳极价格每上涨10%(约415元/吨),索通 发展的净利润将增厚约2.5亿元
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